В 2018 году мировой экономический рост замедлится
Глобальный рост в следующем году, как ожидается, составит 3,5%, чуть выше среднего для эпохи после финансового кризиса, но немного меньше по сравнению с 3,6% в 2017 году. Три основных фактора, которые обусловливали ускорение роста в 2017 году, теперь, как ожидается, нивелируются, сообщает в своем докладе Национальный банк Катара (QNB).
В 2017 году общепринятая глобальная денежно-кредитная политика, устойчивый высокий рост в Китае и снижение цен на нефть удерживали ветер в парусах глобальной экономики. В 2018 году положительный эффект от всех этих драйверов, скорее всего, смягчится, отмечает QNB в своем еженедельном «экономическом комментарии».
Во-первых, адаптивная глобальная денежно-кредитная политика, вероятно, будет сокращена в 2018 году, даже если инфляция не ускорится, как ожидается. Прогнозируется, что уровень безработицы в ряде крупных экономик упадет ниже целевого уровня их центральных банков. Ожидается, что уровень безработицы в странах с развитой экономикой в 2018 году снизится до самого низкого уровня с 1980 года.
Это уже побудило крупнейшие в мире центральные банки объявить о планах по снижению уровня денежного размещения.
Прямое воздействие
Федеральная резервная система США планирует три повышения ставок в 2018 году, а также сокращение суммы своего баланса на 400 млрд. долл. Европейский центральный банк объявил о планах сократить размер ежемесячных закупок активов.
Банк Японии нацелен на долгосрочную доходность, а темпы покупки активов, необходимые для этого, замедлились в последние месяцы. В общей сложности балансы ФРС, ЕЦБ, Банка Японии и Банка Англии, как ожидается, вырастут только в 2018 году на 235 млрд. долл. по сравнению с увеличением на 2,1 трлн. долл. в 2017 году. В результате глобальные финансовые условия, скорее всего, немного ужесточатся, а доходность долгосрочных облигаций может расти, сдерживая экономический рост.
Во-вторых, китайская экономика, вероятно, будет замедляться от устойчивых высоких уровней, достигнутых в 2017 году. Власти ужесточили правила для покупки недвижимости и теневого банковского сектора, а также планируют сократить избыточные мощности в экономике, уменьшить корпоративный сектор и перейти к более «зеленому» росту. Общий рост кредитования уже замедлился с более чем 20% до чуть более 10%, и ожидается, что замедление продолжится в 2018 году.
«Все это будет тормозом роста, который, как ожидается, замедлится с 6,8% в 2017 году до 6,4% в 2018 году. Китай несет ответственность за более чем треть глобального роста в 2017 году, поэтому это замедление окажет непосредственное влияние на реальный мировой ВВП, сообщили аналитики QNB.
Кроме того, китайский спрос является важным движущим фактором экономики во всем мире, но особенно в большинстве развивающихся стран Азии, что приводит к значительным косвенным побочным эффектам для роста в других странах, отметили аналитики QNB.
Цены на нефть начинают кусаться
В-третьих, более высокие цены на нефть начинают кусать карманы потребителей. Хотя это заняло некоторое время, падение цен на нефть в 2014 году увеличило покупательную способность покупателей и, в конечном итоге, привело к росту потребительских расходов в 2016-17 годах. Тем не менее, цены на нефть резко возросли с середины 2017 года, на 33% в годовом исчислении в ноябре. QNB ожидает, что цены на нефть останутся высокими в 2018 году примерно на уровне 60 долларов за баррель.
Рост реальной заработной платы остается относительно слабым и, как ожидается, останется таким же в 2018 году с постепенным ростом инфляции. Воздействие заключается в том, что карманы потребителей будут ощущать пустоту в 2018 году, что будет тормозить рост. Рост розничных продаж в Еврозоне, Японии и Китае замедлился в последние месяцы, хотя рост розничных продаж в США остается высоким.
Однако этот эффект может быть частично компенсирован более высокими инвестициями, поскольку нефтяные компании отвечают более высоким ценам.
В результате разворачивания преобладающих факторов глобального роста QNB ожидает, что рост мировой экономики снизится с пика 3,6% в 2017 году до 3,5% в 2018 году. Ожидается, что замедление будет относительно широким, поскольку страны с развитой экономикой замедлят рост с 2,2% до 1,9%, а развивающиеся рынки - с 4,6% до 4,5%.
По данным QNB, существует некоторый риск для этого прогноза: низкая инфляция может сохраняться, что приведет к более легкой денежно-кредитной политике; китайские власти могут изменить направление и добавить стимулы; или цены на нефть могут отступить. Однако, учитывая, что основные движущие силы роста в 2017 году, похоже, в 2018 году, скорее всего, уменьшатся, QNB видит, что повторение показателей роста в 2017 году является маловероятным.
Другие прогнозы роста
В отличие от отчета QNB, экономисты из Bank of America Merrill Lynch заявили: «Мировая экономика находится в середине мини-подъема, который начался в середине 2016 года». Они ожидают «твердого» роста на 3,8% в следующем году, по сравнению с 3,7% в этом году, причем большинство крупных экономик растет с данным потенциалом или выше.
Их коллеги в Barclays еще более оптимистичны, ожидая, что «самообеспечивающий экономический цикл» в следующем году обеспечит рост на 4% в мире.
Международный валютный фонд недавно заявил, что ежегодный глобальный рост на 4% или выше на самом деле был довольно распространен в докризисные годы.
Источник - Financialtribune.com
Опубликовано 18.12.2017 22:27