Обзор мировой экономики - сентябрь 2008 года

В сентябре 2008 года мировой финансовый кризис, находившийся в тлеющем состоянии в последний год, вступил в активную стадию. В первую очередь, финансовый изменил облик инвестиционного банкинга США. Так, 15 сентября крупнейший инвестиционный банк страны Lehman Brothers объявил о банкротстве. Другой инвестиционный банк Merrill Lynch, опасаясь банкротства, продал свои акции Bank of America за 50 миллиардов долларов. Банки Morgan Stanley и Goldman Sachs получили разрешение Федеральной резервной системы (ФРС) США на смену юридического статуса на банковские холдинги и фактически перестали быть в полной мере независимыми. Попали под госуправление оказавшиеся в тяжелой ситуации Федеральная национальная ипотечная ассоциация Fannie Mae и Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредита Freddie Mac.
Негативные события в США практически сразу отразились на странах Европейского союза, где также большое количество крупных банков оказались под угрозой банкротства. Кризис затронул и развивающиеся страны. Основные мировые фондовые индексы в течение сентября значительно снизились, что обозначило падение доверия инвесторов к ценным бумагам крупнейших компаний мира и только подтвердило серьезность проблем в мировой экономике.
На борьбу с последствиями финансового кризиса во многих странах мира были брошены дополнительные денежные средства. Так, в частности в США на приобретение неликвидных активов и поддержку финансовых рынков планируется потратить около 700 млрд. долларов, в странах ЕС – около 400 млрд. долларов, в Японии – 110 млрд. долл., а в России – около 100 млрд. долларов.
Как ожидают аналитики, данные меры позволят предотвратить обвальное падение мировых фондовых индексов и поддержать инвестиционный климат в странах мира. В частности, первый заместитель глава Международного валютного фонда (МВФ) Д. Стросс-Кан убежден, что действия американских властей "помогут поддержать эти рынки, а в более широком плане укрепить экономические и финансовые показатели". Мировая экономика столкнулась с тяжелейшим испытанием на прочность за многие годы - ее рост резко замедляется, а рост цен на сырье усиливает инфляционное давление. Так считает первый заместитель главы Международного валютного фонда Джон Липски. По его мнению, ситуация на финансовых рынках будет оставаться тяжелой еще более года на фоне серьезных проблем на ипотечном рынке США, замедления роста экономики и сокращения балансов банков.
МВФ ожидает, что рост мировой экономики замедлится в 2008 году до 3,0% с 5,0% в 2007 году, и лишь в 2009 году рост ускорится до 4,0%. В США, где кризис на рынке жилья продолжает оказывать давление на потребление, рост экономики должен составить около 1,0% в 2008 году в сравнении показателей четвертых кварталов, а в 2009 году рост должен ускориться до 1,5%. В Еврозоне, по мнению МВФ, рост экономики составит около 0,75% в 2008 году и 1,5% в 2009 году в сравнении с 1,3% и 1,7%, прогнозировавшимися в середине июля. Рост экономик развивающихся стран должен составить в 2008 году чуть более 6,0%, в 2009 году ускориться до 7,0%.
По словам Д. Липски, несмотря на то, что фонд ожидает, что цены на сырье останутся высокими в реальных условиях, замедление экономического роста и недавнее падение цен на нефть должны помочь сдержать инфляционное давление в развитых экономиках.

Экономика США

По окончательным данным, ВВП США во II квартале 2008 года вырос на 2,8%, сообщило Министерство торговли США. Обнародованный показатель не оправдал ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост на 3,3%. Рост экономики на 2,8% во втором квартале стал максимальным с третьего квартала 2007 года. Однако экономика продолжает слабеть в текущем, третьем квартале 2008 года, и аналитики ожидают гораздо более вялые цифры ВВП в этом периоде отчетности.
Ранее Министерство торговли США отмечало, что рост ВВП во II квартале 2008 года связан в основном с увеличением экспорта, снижением импорта и ростом потребительских расходов. По пересмотренным данным, опубликованным в конце августа, рост ВВП в минувшем квартале составлял 3,3%. В I квартале 2008 года рост американского ВВП составил 0,9%. Рост ВВП США в IV квартале 2007 года составил 0,6%, в III квартале - 4,9%, во II квартале - 3,8%, в I квартале 2007 года - 0,6%, в IV квартале 2006 года - 2,5%, в III квартале - 2,0%, во II квартале - 2,6%, в I квартале - 5,6%.
Объем промышленного производства в США в августе 2008 года снизился на 1,1%, по сравнению с июлем. Такие данные опубликовала Федеральная резервная система (ФРС) США. Экономисты ожидали, что объем производства снизится по сравнению с предыдущим месяцем на 0,3%. В годовом выражении снижение объема промышленного производства составило 1,5%. Изменение показателя предыдущего месяца было пересмотрен в меньшую сторону - до снижения на 0,1%. Ранее сообщалось об увеличении объема промпроизводства на 0,2%. За исключением автомобилей и запчастей к ним, промышленное производство снизилось на 0,6%. Использование производственных мощностей снизилось на целый процентный пункт до 78,7%.
Министерство торговли страны сообщило о том, что отрицательное сальдо торгового баланса США в июле 2008 года увеличилось по сравнению с пересмотренным значением за июнь 2008 года на 5,8% и составило 62,2 млрд. долл. Экономисты прогнозировали, что отрицательное сальдо торгового баланса составит 58 млрд. долл. Объем импорта США в июле составил 168,1 млрд. долл., экспорта - 230,3 млрд. долл. Согласно пересмотренным данным, отрицательное сальдо торгового баланса США в июне 2008 года составило 58,8 млрд. долл.
Цены на импортные товары и услуги в США в августе снизились на 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики прогнозировали снижение этого показателя на 1,7%. Согласно пересмотренным данным, в США в июле цены на импорт по сравнению с предыдущим месяцем увеличились на 0,2%. Цены на экспорт из США в августе по сравнению с предыдущим месяцем снизились на 1,7%. В июле 2008 года рост цен на экспортные товары и услуги составил 1,5%.
Не лучше обстояла ситуация в строительном секторе. Так, объем продаж новых домов в США в августе 2008 года понизился на 11,5% по сравнению с пересмотренным показателем за июль 2008 года, составив 460 тыс. единиц. Эти данные опубликовало Министерство торговли США. Аналитики ожидали, что данный показатель составит 510 тыс. единиц. Пересмотренный показатель за июль 2008 года составил 520 тыс. единиц (изначально сообщалось, что он был зафиксирован на отметке 515 тыс. единиц). В годовом исчислении объем продаж новых домов в США в августе 2008 года оказался на 34,5% меньше показателя за предыдущий год (702 тыс. единиц).
Объем затрат на строительство в США в августе 2008 года практически не изменился по сравнению с пересмотренным показателем июля 2008 года и составил 1072 млрд. долл., о чем говорится в докладе Министерства торговли. Аналитики ожидали, что данный показатель снизится на 0,5%. В годовом исчислении объем затрат на строительство в США в августе 2008 года снизился на 5,9% по сравнению с показателем в 1139 млрд. долл. в августе 2007 года.
Индекс потребительских цен в США за август, при прогнозе 0,0% и предыдущем значении +0,8%, составил -0,1%. А индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, в США за август, при предыдущем значении +0,3%, составил +0,2%, что соответствовало прогнозному уровню.
По сообщению Министерства труда США, уровень безработицы в стране достиг 6,1%. Согласно статистике, этот уровень - самый высокий за последние 5 лет. Общее количество людей, которые в августе потеряли работу, составило 84 тысячи. Из них в секторе розничных продаж работало около 20 тысяч человек. Еще 4 тысячи пришлось на сектор развлечений. Остальные 60 тысяч приходится на промышленный сектор, в том числе производство. Всего, за 2008 год в США без работы остались более 600 тысяч человек.
Помимо этого, норма неполной занятости составила в 2008 году 10,7%. Этот показатель сейчас имеет самое высокое значение за последние 15 лет. Общее количество сертифицированных квалифицированных рабочих, оставшихся без заработка, выросло на 15%. Заработная плата в США повысилась совсем ненамного. За август уровень средней почасовой оплаты повысился всего на 0.4%. На данный момент она составляет 18,14 долл.
Экономика США достаточна сильна, чтобы справиться с теми потрясениями, которые происходят на финансовых рынках. С таким заявлением в середине сентября выступил президент США Джордж Буш в Белом доме в ходе встречи с президентом Ганы Джоном Куфуором. Президент США в своем выступлении подчеркнул, что власти США продолжают пристально следить за ситуацией и работать над тем, чтобы минимизировать влияние событий на финансовых рынках на экономику в целом, а также обеспечить стабильность финансовой системы. Президент выразил уверенность, что рынки капитала являются достаточно гибкими и выдержат все происходящее, несмотря на то, что данная нестабильность может болезненным образом отразиться на сотрудниках и клиентах, пострадавших от кризиса компаний.
Практически одновременно ФРС США объявила о дополнительных мерах по поддержанию финансового рынка. ФРС расширит класс активов, под залог которых банки - первичные дилеры могут занимать у федерального резерва. ФРС также увеличит объем средств, размещаемых на еженедельных аукционах в рамках программы срочного кредитования TSLF, в ходе которой ФРС предоставляет брокерам в кредит казначейские облигации США. Об этом говорится в распространенном сообщении Федеральной резервной системы.

Экономика стран Еврозоны

По окончательным данным, ВВП в зоне обращения единой европейской валюты (евро) во II квартале 2008 года снизился на 0,2%. Такую информацию обнародовало сегодня, 3 сентября, европейское статистическое бюро Eurostat. Это первое квартальное снижение ВВП за всю историю проведения статистических исследований по этому показателю (с 1995 года). При этом окончательные данные совпали с предварительными данными, опубликованными 14 августа текущего года.
ВВП во II квартале 2008 года по сравнению со II кварталом 2007 года вырос на 1,4%. В 27 государствах-членах Евросоюза ВВП во II квартале 2008 года, по окончательным данным, снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. По сравнению со II кварталом 2007 года рост ВВП в 27 странах ЕС составил 1,6%. Объем промышленного производства Еврозоны снизился за июль на 0,3% в месячном исчислении, сообщает Eurostat. В июне индекс промышленного производства сократился на 0,2% (пересмотрено с 0,0%). Основываясь на первоначальных июньских данных, аналитики предполагали, что в июле индекс промышленного производства снизится на 0,1%.
В годовом исчислении объем промышленного производства Еврозоны показал снижение на 1,7% за июль, по сравнению с сокращением на 0,8% в июне (ранее сообщалось о минус 0,6%). При этом аналитики прогнозировали снижение годового индекса на 1,1%. Объем промышленного производства снизился за июль во всех основных секторах, за исключением энергетического сектора. Производство энергии увеличилось за отчетный период на 0,2% в месячном исчислении и сократилось на 0,3% в годовом.
Дефицит торгового баланса Еврозоны в июле 2008 года составил 2,3 млрд. евро по сравнению с пересмотренным в сторону увеличения показателем июня в 0,2 млрд. евро. Об этом сообщил Eurostat. Ранее сообщалось, что дефицит в июне составил 0,1 млрд. евро.
Инфляция в Еврозоне в сентябре снизилась до 3,6% по сравнению с сентябрем прошлого года. Замедление на 0,2% по сравнению с августом ожидалось, но темпы инфляции остаются почти вдвое выше планового уровня, установленного ЕЦБ. Банк ставит задачу удерживать инфляцию на уровне чуть ниже 2,0%. В июле инфляция в Еврозоне достигла рекордного уровня и составила 4,0% на фоне отступления нефтяных цен от пика в почти 150 долларов за баррель.
Аналитики ожидают значительного снижения инфляции в Еврозоне в последние месяцы 2008 года и в 2009 году, поскольку глубинное инфляционное давление растворяют заметное ослабление деловой активности, застой на рынке труда и продолжение жесткой кредитной ситуации.
Сезонно скорректированный уровень безработицы в Еврозоне в августе 2008 года составил 7,5% по сравнению с пересмотренным июльским показателем - 7,4%. Об этом также сообщил Eurostat. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали, что этот показатель в августе составит 7,3%. Предыдущее значение показателя пересмотрено в большую сторону – с 7,3% до 7,4%. Основываясь на первоначальных данных, аналитики предполагали, что уровень безработицы увеличится до 7.4%. Общее число безработных в Еврозоне увеличилось за август на 90 тыс. чел. в месячном исчислении и составило 11,596 млн. чел. В годовом исчислении общее число безработных возросло на 272 тыс. чел.
Уже в нынешнем году основные страны Евросоюза - Германия, Великобритания и Испания - окажутся в фазе экономического спада, - с таким прогнозом выступила в сентябре Еврокомиссия. По оценкам экспертов постоянного высшего исполнительного органа ЕС, именно такая ситуация возникнет в 2008 году в Германии, Великобритании и Испании.
Руководство Евросоюза 10 сентября повысило прогноз инфляции в Еврозоне на 2008 год до 3,6% с 3,1%, а оценку роста ВВП Еврозоны в 2009 году снизило с 1,7 до 1,3%. Европейский Центробанк также понизил свою оценку темпов экономического роста Еврозоны - с 1,8 до 1,4% в текущем году и с 1,5 до 1,2% в следующем.

Экономика Японии

ВВП Японии во II квартале 2008 года составил -0,7% по отношению к предыдущему кварталу и -3,0% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Это первое снижение ВВП со II квартала 2007 года. Негативный вклад в снижение ВВП внесли потребительские расходы, которые сократились во II квартале 2008 года на -0,5% в квартальном исчислении, на фоне проблем жилищного сектора, растущей инфляции и падением оптимизма в ожиданиях устойчивого роста экономики.
Объем промышленного производства Японии в августе резко снизился, безработица выросла, а потребительские расходы уменьшились, поставив под сомнение обещания нового премьер-министра реанимировать вторую крупнейшую экономику мира. В августе объем промышленного производства упал на 6,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Это самое значительное снижение с января 2001 года, свидетельствующее о спаде в отраслях, ориентированных на экспорт.
Сокращение заказов на продукцию машиностроения в июне оказалось гораздо меньше, чем ожидалось. Объем заказов снизился на 2,6% по сравнению с маем. За последний весенний месяц этот показатель подскочил на 10,4%, в июне специалисты ждали его существенного снижения - на 9,9%.
Как заявляют аналитики, отчет о состоянии промышленности за август дает основание полагать, что Японию ожидает третий квартал спада подряд, а фаза стагнации в японском промышленном производстве будет затяжной. Кроме того, существует вероятность негативного роста объема производства и в течение четвертого квартала.
Дефицит торгового баланса Японии, согласно данным Министерства финансов страны составил в августе 324,0 млрд. йен по сравнению с профицитом 91,1 млрд. йен в июле. Аналитики ожидали, что дефицит торгового баланса Японии в августе составит 290,0 млрд. йен. Японский торговый баланс в августе отметил первый дефицит с января текущего года, так как импорт энергии продолжает расти на фоне падения экспорта. Всему виной мировой спад активности: экспорт в США продолжает сокращаться и уровень снижения в августе ускорился, наряду со снижением поставок в Еврозону, а также замедлением экспорта в Азию после достигнутого в июле пика.
Уровень безработицы Японии повысился к 2-летнему максимуму за август с 4% до 4,2 %. Число безработных достигло 2,72 миллионов, что стало повышением на 9,2 % в годовом исчислении, в то время как число работающих уменьшилось на 0,6 % в годовом исчислении до 64,05 миллионов.
Индекс потребительских цен м/м в августе составил 2,1% по сравнению с предыдущим значением – 2,3%. Инфляция в Японии второй месяц подряд остается на максимальной отметке за последние десять лет. В августе текущего года базовый индекс цен, где не учитывается стоимость фруктов, овощей и рыбы, составил 2,4% в годовом исчислении. В июле впервые с 1998 года индекс потребительских цен превысил два процента в годовом исчислении. Ранее в течение длительного времени в Японии отмечалась дефляция. Выйти из нее страна смогла только в 2006 году.
Очевидно, что экономика Японии находится в не самой лучшей форме. Японские власти в сентябре впервые отметили, что самый длительный период послевоенного роста, вероятно, подходит к концу.
Центральный банк Японии 22 сентября обнародовал доклад, в котором отмечается, что в связи с рядом неблагоприятных факторов, в том числе с замедлением экономического роста в США и зоне евро, перспективы экономики Японии не внушают оптимизма. Центробанк также заявил, что под влиянием озабоченности инвесторов дальнейшим ростом убытков финансовых учреждений США и Европы, а также усиления непредсказуемости перспектив мировой экономики, потрясения на международных финансовых рынках вряд ли завершатся в течение короткого периода времени.
С целью стабилизировать глобальные рынки, Банк Японии планирует совершить 5 последовательных вложений в финансовые рынки до середины ноября текущего года, которые в сумме составят 110 млрд. долл. Как сообщили представители Банка Японии, такой шаг является частью скоординированных действий 6 крупных Центробанков всего мира, которые поставили целью поддержать американские и европейские финансовые институты и дать им возможность брать в кредит деньги в рамках краткосрочных рыночных кредитов.

Экономика Латинской Америки

Финансовый кризис, захлестнувший США, докатился до Латинской Америки и эксперты предупреждают, что 9 крупнейших экономик континента также подвергнутся серьезному испытанию на прочность. Лишь у 4-х стран Латинской Америки есть хорошие шансы на рост экономики, уверен экономист Moody`s Альфредо Коутиньо (Alfredo Coutiño), утверждающий, что кризис сильнее всего скажется на Венесуэле, Аргентине, Боливии, Колумбии и Эквадоре.
"Это группа "белых ворон" в Латинской Америке и она характеризуется тем, правительства стран, входящих в нее, проводят популистскую политику, что уже привело к нарушению равновесия в экономике этих государств", - объясняет он. По оценке Коутиньо, эта группа будет вынуждена прибегнуть к внешнему финансированию и, из-за финансовой нестабильности, ввести ограничения на государственные расходы, чтобы как-то уменьшить последствия кризиса. С другой стороны, есть и группа стран с более устойчивыми экономиками - это Бразилия, Чили, Перу и Мексика.
В такой ситуации может быть спровоцирован спад в экспортно-импортных отношениях между США и странами Латинской Америки. Например, в прошлом году Соединенные Штаты импортировали из Бразилии продукции на 25 млрд. долл., что составляет 15,6% бразильского экспорта. Импорт же в Бразилию из США вырос в этом году до 18,7 млрд. долл. или почти до 30% от общего бразильского импорта.
В то же время, по словам президента Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва, экономика Бразилии находится в лучшем состоянии, чтобы противостоять кризису, чем несколько лет назад. «Я не могу сказать, что мы чувствуем себя комфортно, но на сегодняшний день мы стали меньше зависеть от США в том, что касается экспорта», - отметил он. Центральный банк страны в рамках квартального отчета по росту потребительских цен в стране повысил прогнозные значения инфляции в текущем и следующем году (с 6% до 6,1% и с 4,7% до 4,8% соответственно), а также ожидаемый рост ВВП в этом году с 4,8% до 5,0%.
Финансовый сектор Мексики также находится в порядке, считает главный экономист по Латинской Америке ING Wholesale Banking Сальвадор Морено. "Монетарная политика носит традиционный характер, инфляция находится под контролем. Здоровье национального финансового сектора просто отменное. На рынке наблюдается небольшое количество сделок с привлечением заемного капитала. Отношение объемов займа к ВВП составляет 14%. Сумма внешнего долга также мала, а платежный баланс находится в положительной зоне", - сообщил он.
Что же касается влияния кризиса на Перу, то эта страна за последние 10 лет уменьшила свою зависимость от международных рынков. Эксперты отмечают, что ей удалось развить и укрепить собственную фискальную систему и разнообразить экспортные поставки, хотя Соединенные Штаты продолжают быть ее главным торговым партнером.
Наиболее уверенно будет себя чувствовать Чили, которая имеет надежную финансовую систему и разнообразие экспорта, утверждает академик Центра по исследованию экономических теорий (CIDE) Рауль Фелис. Он объясняет, что в случае с Чили, только 30% экспорта предназначены для рынка США, а следовательно и ущерб от кризиса будет меньшим.
Merrill Lynch прогнозирует рост экономик стран Латинской Америки на уровне 4,6% в текущем году и 3,4% в следующем. Агентство Moody`s предсказывает рост в 4,8% и в районе 4,0% соответственно.

Экономика России

Реальный объем ВВП России в первом полугодии 2008 года вырос на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом номинальный объем ВВП России за первое полугодие 2008 года составил 19 трлн. 112,8 млрд. рублей в текущих ценах. Об этом сообщила Федеральная служба государственной статистики (Росстат). В первом полугодии 2007 года темп роста ВВП составлял 7,8% по отношению к аналогичному периоду 2006 года. Темп роста реального объема ВВП во втором квартале 2007 года составил 7,5% по отношению ко второму кварталу 2007 года. Объем ВВП за второй квартал 2008 года составил 10 трлн. 274,7 млрд. рублей в текущих ценах. В первом квартале 2008 года темп роста ВВП составлял 8,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Рост промышленного производства в РФ в январе-августе 2008 года по сравнению с январем-августом 2007 года составил 5,3%. Об этом говорится в сообщении Федеральной службы государственной статистики (Росстат). При этом индекс промпроизводства в августе 2008 года по сравнению с августом 2007 года составил 104,7%, по сравнению с июлем 2008 года - 99,1%. Промпроизводство в добывающих отраслях увеличилось в январе-августе 2008 года по сравнению с аналогичным периодом 2007 года на 0,2%, в обрабатывающих - 7,6%, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - 4,2%. При этом добыча нефти (включая газовый конденсат) снизилась по сравнению с январем-августом 2007 года на 0,7% и составила 325 млн. т. Добыча природного газа выросла на 1,2% и составила 434 млрд. куб. м. Производство электроэнергии выросло на 4,1%, составив 680 млрд. кВт/ч.
Сентябрьская инфляция в РФ составила 0,8% при прогнозе 0,4-0,6%, а с начала 2008 года набрала 10,5% из целевого годового ориентира правительства 11,8%. "За период с 23 по 29 сентября 2008 года индекс потребительских цен составил 100,3%, с начала месяца - 100,8%, с начала года - 110,5 % (в 2007 году в целом за сентябрь - 100,8%, с начала года - 107,5%)", - отмечается в сообщении Росстата, - "По предварительной оценке, индекс потребительских цен на товары и услуги за сентябрь может составить 100,8%".
Международный валютный фонд (МВФ) снизил прогноз роста ВВП России в 2008 году до 7,1% и до 6,0-6,5% - в 2009 году, сообщил на пресс-конференции в Москве глава миссии МВФ в России Пол Томсон. По его словам, ухудшение нынешней конъюнктуры и спад на российских финансовых рынках приведут к некоторому замедлению роста ВВП, однако у России имеются хорошие возможности, чтобы избежать резкого и продолжительного снижения темпов роста.
По мнению представителя МВФ, это возможно при условии принятия ряда мер экономической политики. Он добавил, что "некоторое замедление необходимо, поскольку до сих пор в российской экономике наблюдался перегрев, и ВВП рос темпами, превышающими имеющийся потенциал". Кроме того, МВФ не меняет прогноз по инфляции в РФ по итогам 2008 год. "Мы не меняли прогноз инфляции, он по-прежнему остается на уровне 13,8%. Понятно, что в условиях такой нестабильности эти прогнозы являются еще более приблизительными, чем обычно", - сказал П.Томсон.