Обзор мировой экономики - апрель 2016 года
Отрицательные процентные ставки являются правильной политикой для мировой экономики, заявил Международный валютный фонд (МВФ), хотя предупредил центральные банки и политиков сохранять бдительность о потенциале для "беспрецедентной" политики, которая может вызвать серьезные побочные эффекты.
В исследовании, опубликованном перед весенней встречей МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне, округ Колумбия, делается вывод о том, что сохраняющиеся отрицательные процентные ставки "помогут обеспечить дополнительные монетарные стимулы и более легкие финансовые условия, которые поддерживают спрос и ценовую стабильность".
"Тем не менее, существуют пределы того, как далеко и как долго политика отрицательных ставок может проводиться ... как с точки зрения степени, в которой центральные банки могут устанавливать ставки на отрицательных уровнях, так и с точки зрения продолжительности времени, в течение которого они могут оставаться отрицательными", - заявили представители МВФ Хосе Виналс, Саймон Грей и Келли Экхолд.
Ограничения на использование отрицательных процентных ставок - в настоящее время используется шестью центральными банками – сосредоточились не только на фактическом «дне», т.е. как низко они могли бы пойти, прежде чем люди начнут копить наличные деньги, но также и на воздействии, которое отрицательные ставки будут иметь на сбережения людей, инвесторов и пенсионеров вместе с тем, что МВФ назвал "значительной политической экономией и социальными ограничениями".
"Общественность может почувствовать, что ее «облагают налогом», если и когда ставки по депозитам станут отрицательными", предупредили исследователи, так как они подсчитали, что эффективный подвал для отрицательных ставок может быть где-нибудь в районе от минус 0,75 до минус 2,0 процентов, в зависимости от страны.
"Там также могут быть чрезмерные риски. Поскольку поле деятельности для банков сжимается, они могут начать кредитовать более рискованных заемщиков, чтобы сохранить свои уровни прибыли ... Слабые кредиты могут стать более трудно обнаруживаемыми, и жизненно важная корпоративная реструктуризация может быть отложена".
Возможно, самое неприятное, что МВФ также отметил, что "отрицательные процентные ставки могут вызвать циклы бума и спада цен на активы".
"Эти потенциальные риски требуют тщательного надзора и жестких мер контроля", - заключил фонд, но подтвердил, что "поддерживает политику введения отрицательных ставок... Учитывая значительные риски, которые мы видим относительно перспектив роста и инфляции".
Экономика США
Экономический рост в США резко затормозил до самых медленных темпов за два года, так как потребительские расходы слабеют, а сильный доллар продолжает негативно влиять на экспорт.
Валовой внутренний продукт увеличился в пересчете на год на 0,5 процента в первом квартале 2016 года, самыми медленными темпами с первого квартала 2014 года, сообщило Министерство труда в своей первой оценке, в том числе из-за того, что предприятия вдвое снизили усилия по сокращению нежелательных товаров, засорявших склады.
Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что экономика вырастет на 0,7 процента в первом квартале. ВВП США вырос на 1,4 процента в четвертом квартале. Почти все секторы экономики ослабли в первом квартале, кроме рынка жилья, который стал «одинокой звездой».
Промышленное производство в США упало больше, чем ожидалось в марте, последний признак того, что экономический рост резко затормозил в первом квартале. Объем промышленного производства снизился на 0,6 процента в марте после того, как по пересмотренным данным снизился на столько же в феврале, говорится в сообщении Федеральной резервной системы. Промышленное производство сократилось в шести из семи последних месяцев.
Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что промышленное производство уменьшится на 0,1 процента в марте после того как, как сообщалось ранее, снизилось на 0,5 процента в феврале. Промышленное производство упало в годовом исчислении на 2,2 процента в первом квартале. В связи со снижением производства в прошлом месяце, коэффициент использования производственных мощностей упал на 0,5 процентного пункта до 74,8 процента, самый низкий уровень с августа 2010 года.
Дефицит торгового баланса уменьшился в марте, поскольку импорт упал больше, чем экспорт, что подчеркивает медленный рост в стране и за рубежом в первые месяцы года. Дефицит торгового баланса снизился на 13,9% по сравнению с февралем с учетом сезонных колебаний до $40,44 млрд., говорится в сообщении Министерства торговли.
Экспорт товаров и услуг упал на 0,9%, а импорт снизился на 3,6%. Экономисты, опрошенные The Wall Street Journal ожидали, что дефицит в марте составит $41 млрд. Дефицит торгового баланса в феврале был пересмотрен до $46,96 млрд. от более ранней оценки $47,06 млрд.
Потребительские цены в США выросли меньше, чем ожидалось в марте, а базовая инфляция замедлилась, что заставляет Федеральную резервную систему оставаться осторожной в повышении процентных ставок в этом году. Министерство труда сообщило, что индекс потребительских цен увеличился на 0,1 процента в прошлом месяце, так как отскок цен на бензин было частично компенсирован снижением стоимости продуктов питания. Сказалось также замедление темпов роста цен на медицинское обслуживание и жилье.
Индекс потребительских цен упал на 0,2 процента в феврале. За 12 месяцев по март, индекс потребительских цен увеличился на 0,9 процента, после роста на 1,0 процента в феврале. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что индекс потребительских цен в марте вырастет на 0,2 процента по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,1 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
Так называемый базовый индекс потребительских цен, который исключает цены на продовольствие и энергоносители, повысился на 0,1 процента. Это было наименьшее увеличение с августа 2015 года и последовало за увеличением на 0,3 процента в феврале. За 12 месяцев по март, базовый индекс потребительских цен вырос на 2,2 процента, после роста на 2,3 процента в феврале.
В апреле в США было создано 160 тысяч новых рабочих мест, наименьший прирост за последние семь месяцев и знак того, что более медленный рост экономики сказывается на создании рабочих мест. Экономисты, опрошенные MarketWatch, ожидали увеличение несельскохозяйственных рабочих мест на 203 тысячи.
Уровень безработицы остался на прежнем уровне 5%, поскольку все больше людей выпадает из рабочей силы. Средняя заработная плата выросла на 0,3% до $25,53 в час. Почасовая оплата выросла на 2,5% за последние 12 месяцев, по сравнению с 2,3% месяцем ранее. Коэффициент участия в рабочей силе упал впервые с осени прошлого года до 62,8%. Прирост количества созданных рабочих мест за март и февраль, тем временем, был уменьшен на 19 тысяч. Правительство заявило, что 208 тысяч новых рабочих мест было создано в марте вместо 215 тысяч. Февральский показатель был урезан до 233 тысяч по сравнению с 245 тысяч.
Экономика стран Европейского союза
С учетом сезонных колебаний ВВП вырос на 0,6% в зоне евро (EA19) и на 0,5% в ЕС-28 в течение первого квартала 2016 года, по сравнению с предыдущим кварталом, в соответствии с предварительной оценкой, опубликованной Eurostat, статистическим бюро Европейского Союз. В четвертом квартале 2015 года ВВП вырос на 0,3% в зоне евро и на 0,4% в ЕС-28.
Темпы роста ВВП Еврозоны,
% к аналогичному кварталу предыдущего года
Источник - Евростат
По сравнению с тем же кварталом прошлого года, с учетом сезонных колебаний ВВП вырос на 1,6% в зоне евро и на 1,7% в ЕС-28 в первом квартале 2016 года, после + 1,6% и + 1,8% соответственно в предыдущем квартале.
В феврале 2016 года по сравнению с январем 2016 года, с учетом сезонных колебаний, объем промышленного производства снизился на 0,8% в зоне евро и на 0,7% в ЕС-28, согласно оценкам Eurostat. В январе 2016 года промышленное производство выросло на 1,9% в зоне евро и на 1,5% в ЕС-28. В феврале 2016 года по сравнению с февралем 2015 года объем промышленного производства как в зоне евро, так и в ЕС-28 вырос на 0,8%.
Согласно первой оценке Eurostat, экспорт товаров из Еврозоны в остальную часть мира в феврале 2016 года составил €163,5 млрд., увеличившись на 1% по сравнению с февралем 2015 года (€161,4 млрд.). Импорт из остального мира составил €144,4 млрд., рост на 2% по сравнению с февралем 2015 года (€141,5 млрд.). В результате в зоне евро был зафиксирован профицит в торговле товарами с остальным миром в размере €19,0 млрд. в феврале 2016 года, по сравнению с + €20,0 млрд. в феврале 2015 года. Объем внутренней торговли вырос до €141,0 млрд. в феврале 2016 года, увеличение на 3% по сравнению с февралем 2015 года.
Первая оценка для ЕС-28 показала, что экспорт товаров в феврале 2016 года составил €137,1 млрд., что на 1% меньше по сравнению с февралем 2015 года (€138,2 млрд.). Импорт из остального мира составил €134,1 млрд., снизившись на 2% по сравнению с февралем 2015 года (€136,4 млрд.). В результате в ЕС-28 профицит в торговле товарами с остальным миром составил €3,0 млрд. в феврале 2016 года, по сравнению с + €1,8 млрд. в феврале 2015 года. Объем внутренней торговли в ЕС-28 вырос до €256,7 млрд. в феврале 2016 года, + 4% по сравнению с февралем 2015 года.
Годовая инфляция в зоне евро, согласно флэш-оценке Eurostat, составила -0,2% в апреле 2016 года, по сравнению с 0,0% в марте. Основные компоненты инфляции в зоне евро выглядели следующим образом: цены на услуги имели самый высокий годовой показатель в апреле (0,9%, по сравнению с 1,4% в марте), затем цены на продукты питания, алкоголь и табак (0,8%, стабильные по сравнению с мартом), цены на неэнергетические промышленные товары (0,5%, стабильные по сравнению с мартом) и цены на энергетические товары (-8,6%, по сравнению с -8,7% в марте).
Сезонно выровненный уровень безработицы в Еврозоне составил 10,2% в марте 2016 года по сравнению с 10,4% в феврале 2016 года, и с 11,2% в марте 2015 года. Это самый низкий показатель в зоне евро с августа 2011 года. Уровень безработицы в ЕС-28 составил 8,8% в марте 2016 года по сравнению с 8,9% в феврале 2016 года и с 9,7% в марте 2015 года. Это самый низкий показатель в ЕС-28 в течение семи лет, начиная с апреля 2009 года. Такие данные опубликованы Eurostat.
По оценкам Eurostat, что 21,419 миллионов мужчин и женщин в ЕС-28, из которых 16,437 млн. в зоне евро, были безработными в марте 2016 года. По сравнению с февралем 2016 года, число безработных сократилось на 250 тыс. в ЕС-28 и на 226 тыс. в зоне евро. По сравнению с мартом 2015 года, число безработных снизилось на 2,091 млн. в ЕС-28 и на 1,477 млн. в зоне евро.
Экономика Японии
Реальный валовой внутренний продукт Японии упал на 0,5% в марте по сравнению с предыдущим месяцем, заявил японский Центр экономических исследований. Потребительские расходы упали на 1,9%. Рост происходил в других областях, в том числе на 0,1% выросли капитальные расходы, на 3,5% инвестиции в жилищное строительство и на 1,3% экспорт. Тем не менее, это не в полной мере компенсировало снижение потребления, на долю которого приходится около 60% от ВВП.
Темпы роста ВВП Японии,
% в пересчете на годовые темпы
Источник – МЭТиП Японии
Промышленное производство Японии увеличилось быстрее, чем ожидалось, в марте, после резкого падения в предыдущем месяце, показали предварительные данные Министерства экономики, торговли и промышленности. Промышленное производство выросло с учетом сезонных колебаний на 3,6 процента месяц к месяцу в марте, превысив ожидания экономистов - рост на 2,8 процента. В феврале производство сократилось на 5,2 процента.
Поставки выросли на 1,4 процента по сравнению с предыдущим месяцем, а запасы выросли на 2,8 процента. В годовом исчислении промышленное производство выросло на 0,1 процента в марте, в отличие от роста на 1,2 процента в предыдущем месяце. Увеличение в феврале стало первым за последние четыре месяца.
Профицит торгового баланса Японии в марте составил 755 млрд. иен по сравнению с профицитом 222,7 млрд. иен в том же месяце годом ранее, согласно данным, опубликованным Министерством финансов. Экономисты, опрошенные The Wall Street Journal и Nikkei, ожидали профицит в размере 883,3 млрд. иен.
Экспорт товаров снизился на 6,8% по сравнению с тем же месяцем годом ранее до 6,457 трлн. иен ($59,1 млрд.) в прошлом месяце, после падения на 4,0% в предыдущем месяце. Импорт сократился на 14,9% в марте до 5,702 трлн. иен, 15-й месяц снижения подряд.
Базовый индекс потребительских цен упал на 0,3 процента в марте по сравнению с тем же месяцем годом ранее, первое снижение за пять месяцев из-за снижения цен на энергоносители. Базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильные цены на свежие продукты питания, составил 102,7 против 100 в базовом 2010 году, сообщило Министерство внутренних дел и коммуникаций. Размер снижения был самым значительным с апреля 2013 года. Полный индекс потребительских цен в Японии уменьшился на 0,1 процента в годовом исчислении и вырос на 0,1 процента по сравнению с предыдущим месяцем.
Цены на энергоносители упали на 13,3 процента по сравнению с тем же месяцем годом ранее на фоне снижения цен на сырую нефть, уменьшения цен на бензин на 20,5 процента и стоимости электроэнергии на 9,0 процента. Уровень инфляции вступил на отрицательную территорию, несмотря на усилия центрального банка, чтобы поднять цены на потребительские товары с помощью крупномасштабной денежно-кредитной политики смягчения, состоящей из программы покупки активов и отрицательных процентных ставок.
С учетом сезонных колебаний, уровень безработицы в Японии снизился в марте до 3,2% по сравнению с 3,3% в предыдущем месяце, сообщило Министерство внутренних дел и коммуникаций.
Численность безработных снизилась до 2,11 млн. в марте по сравнению с 2,16 млн. месяцем ранее. Год назад данный показатель составил 2,22 млн. Численность работающих снизилась на 0,2% до 63,87 млн. по сравнению с предыдущим месяцем. Уровень безработицы среди мужчин снизился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем до 3,4%, в то время как для женщин уровень безработицы вырос на 0,2% до 3,0%.
Экономика России
ВВП России в течение первых трех месяцев 2016 года сократился на 1,4% по сравнению с тем же периодом прошлого года, говорится в докладе Министерства экономического развития. В марте по сравнению с мартом 2015 года ВВП России снизился на 1,8%, в январе - -2,6%, а в феврале - 0,0%.
Темпы роста ВВП России,
% к аналогичному кварталу предыдущего года
Источник - Росстат
Промышленное производство в России сократилось на 0,5 процента в годовом исчислении в марте 2016 года, после роста на 1,0 процент в предыдущем месяце, говорится в сообщении Федеральной службы государственной статистики (Росстат). Показатель оказался ниже рыночных ожиданий – падение на 1,0 процент.
Объем производства в обрабатывающей промышленности снизился на 2,8 процента, производство электроэнергии, газа и воды упало на 0,8 процента, в то время как добыча полезных ископаемых увеличилась на 4,2 процента. В месячном исчислении объемы промышленного производства выросли на 9,1 процента. За первый квартал 2016 года промышленное производство сократилось на 0,6 процента.
Положительное сальдо торгового баланса России сократилось до $7,35 млрд. в феврале 2016 года, по сравнению с профицитом $13,97 млрд. годом ранее. Экспорт упал на 31,3 процента в годовом исчислении до $20,17 млрд., а импорт сократился на 16,8 процента до $12,8 млрд., показали данные Центрального банка РФ.
Потребительские цены в России выросли на 7,3 процента в годовом исчислении в апреле 2016 года, как и в предыдущем месяце и ниже рыночных ожиданий - 7,4 процента. Это самый низкий показатель с апреля 2014 года. Рост цен на продукты питания и транспорт ускорился, в то время как рост цен на жилье и перевозки замедлился. В месячном исчислении, цены выросли на 0,4 процента по сравнению с 0,5 процента в предыдущем месяце, говорится в сообщении Росстата.
Уровень безработицы в России был зафиксирован на уровне 6,0 процента в марте 2016 года по сравнению с 5,8 процента в предыдущие три месяца и оказался выше ожиданий рынка - 5,9 процента. Это был самый высокий показатель с января 2013 года. Число безработных увеличилось на 138 тысяч до 4,56 млн., в то время как численность экономически активного населения увеличилась на 0,2 млн. до 76,1 млн. человек (52 процента населения).
Опубликовано 08.05.2016 12:51:27