Обзор мировой экономики - январь 2019 года
Мировая экономика переживает период "скучного, низкого" роста, и риск прямой рецессии остается небольшим. Однако участники рынка все больше обеспокоены перспективой серьезного экономического спада в этом году.
Длительная торговая война между США и Китаем и неопределенность вокруг выхода Великобритании из Европейского Союза в последние месяцы испортили настроения бизнеса и потребителей.
Большинство экономистов, а также некоторые представители мировой бизнес-элиты согласны с тем, что экономический рост замедляется, но политики выразили некоторую надежду на мягкую посадку, а не на полномасштабную рецессию.
«Определенно наблюдается замедление темпов развития мировой экономики. Я не думаю, что экономика будет такой же сильной, как в прошлом году», - заявила CNBC Джейн Шумейк, директор по инвестициям в Janus Henderson Investors. «Наш центральный прогноз не о рецессии... Он просто о скучном, низком росте», - добавила она.
Напротив, лауреат Нобелевской премии экономист Пол Кругман в начале этого месяца предупредил, что существует большая вероятность того, что мировая экономика пойдет на спад либо в конце этого, либо в начале следующего года.
Кругман предупредил, что «рецессия в 2019 году имеет весьма хорошие шансы», добавив, что он обеспокоен тем, что лица, определяющие экономическую политику, «не имеют эффективного ответа» на тот случай, если экономика замедлится.
В начале февраля Европейская комиссия резко понизила свой прогноз экономического роста Еврозоны в 2019 и 2020 годах. Комиссия заявила, что рост Еврозоны замедлится до 1,3 процента в этом году с 1,9 процента в 2018 году и, как ожидается, восстановится в 2020 году до 1,6 процента.
Оценки были заметно менее оптимистичными, чем предыдущие прогнозы исполнительной власти ЕС, и это усугубило опасения, что глобальный экономический спад распространяется на Европу.
По словам Шумейк, замедление экономического роста в Китае, второй по величине экономике в мире, усилило опасения по поводу глобальной рецессии, но Европа стала "настоящим разочарованием".
«Мы сильно изменили свои ожидания в отношении Федерального резерва, и поэтому, если они не будут повышать ставки, дивидендная доходность (регулярные выплаты по акциям) будет выглядеть очень привлекательной, потому что доходность облигаций не будет изменяться», - добавила она.
Экономика США
Barclays и J.P. Morgan снизили свои оценки экономического роста США в последнем квартале 2018 года после того, как данные показали, что розничные продажи на внутреннем рынке в декабре упали на 1,2 процента, что стало самым резким месячным падением за девять лет.
Валовой внутренний продукт США, вероятно, вырос в годовом исчислении на 2,0 процента в последние три месяца прошлого года, основываясь на последних данных по розничным продажам, медленнее, чем ранее рассчитанный показатель в 2,6 процента, пишет экономист Дж.П. Моргана Майкл Фероли в своей исследовательской записке.
Тем временем экономисты Barclays сократили свои прогнозы по росту ВВП в четвертом квартале до 2,1 процента с 2,8 процента.
Промышленное производство в США в январе упало на 0,6 процента, что в значительной степени связано с 8,8-процентным падением производства автомобилей и автозапчастей. Это стало первым - и самым большим за месяц - снижением с мая 2018 года и значительно превысило ожидания экономистов в опросе Thomson Reuters - рост на 0,1 процента. Показатель также последовал за пересмотренным в сторону понижения до роста на 0,1 процента значением декабря.
Федеральная резервная система заявила, что производственная составляющая индекса упала на 0,9 процента в прошлом месяце, изменив рост на 0,8 процента в декабре. За последние 12 месяцев производство в обрабатывающей промышленности выросло всего на 2,9 процента. Производство изделий из дерева, компьютеров, электрооборудования, одежды и химикатов также упало в январе.
В отчете ФРС по промышленному производству выпуск коммунальных услуг вырос на 0,4 процента, так как зима привела к увеличению потребления природного газа. Добыча полезных ископаемых выросла на 0,1 процента. В целом промышленное производство выросло на 3,8 процента по сравнению с прошлым годом.
Промышленный сектор использовал меньше своих мощностей в январе, а коэффициент использования мощностей упал до 78,2 по сравнению с 78,8 в декабре. Когда производители полагаются на меньшую мощность, им меньше нужно вкладывать средств в новое оборудование.
Дефицит торгового баланса США со своими глобальными партнерами впервые сократился в ноябре после пяти месяцев непрерывного роста, поскольку дефицит с Китаем и рядом других стран уменьшился.
В официальном сообщении правительства говорится, что дефицит сократился в ноябре, последнем месяце, за который были доступны данные, до 49,3 млрд. долл. США с 55,7 млрд. долл. США в октябре, что означает снижение на 11,5%. Экономисты, опрошенные Dow Jones, прогнозировали дефицит в размере 54,3 млрд долларов.
Снижение было в основном связано с падением импорта, который сократился на 2,9 процента до 259,2 миллиарда долларов. Экспорт уменьшился до 209,9 млрд долларов или на 0,6 процента.
В целом дефицит торговли товарами и услугами с начала года увеличился на 51,9 млрд. долл. или на 10,4 процента по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Экспорт вырос на 157,1 млрд долл. или 7,3 процента, а импорт увеличился на 208,9 млрд долл. или 7,9 процента.
Потребительские цены в США в январе не изменились, вероятно, поддерживая терпеливый подход Федеральной резервной системы, поскольку он предполагает будущие повышения ставок.
Министерство труда заявило, что снижение цен на топливо компенсировало инфляционное давление со стороны продовольствия, автомобилей, жилья и одежды. Индекс потребительских цен не изменился за месяц после снижения на 0,1% в декабре. По данным Refinitiv, экономисты ожидали увеличения на 0,1%.
За последние 12 месяцев индекс потребительских цен вырос на 1,6 процента, что является наименьшим ростом с июня 2017 года и медленнее, чем рост на 1,9 процента в декабре.
Так называемый базовый индекс потребительских цен, который исключает нестабильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,2 процента, что соответствует ожиданиям. Увеличение базового индекса потребительских цен по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 2,2 процента.
Уровень безработицы в США вырос до 4,0 процентов в январе 2019 года с 3,9 процента в предыдущем месяце и немного выше ожиданий рынка в 3,9 процента. Число безработных увеличилось на 241 тыс. до 6,54 млн. чел., в то время как занятость сократилась на 251 тыс. до 156,69 млн. чел.
Влияние частичного прекращения работы федерального правительства способствовало росту как уровня безработицы, так и числа безработных. Среди безработных число тех, кто сообщил о временном увольнении, увеличилось на 175 000 человек. Эта цифра включает уволенных федеральных служащих, которые были классифицированы как безработные во время временного увольнения в соответствии с определениями, используемыми в обследовании домашних хозяйств.
Среди основных рабочих групп уровень безработицы среди латиноамериканцев в январе вырос до 4,9 процента. Уровень безработицы среди взрослых мужчин (3,7 процента), взрослых женщин (3,6 процента), подростков (12,9 процента), белых (3,5 процента), чернокожих (6,8 процента) и азиатов (3,1 процента) практически не изменился за месяц.
В январе число долгосрочных безработных (безработных в течение 27 недель и более) практически не изменилось и составило 1,3 млн. чел., что составило 19,3% безработных.
Уровень участия в рабочей силе, составляющий 63,2 процента, и коэффициент занятости населения, составляющий 60,7 процента, мало изменились за месяц; оба показателя выросли на 0,5 процентного пункта за год.
Экономика стран Европейского союза
Согласно сезонной оценке, опубликованной Евростатом, статистическим бюро Евросоюза, в четвертом квартале 2018 года ВВП с учетом сезонных колебаний вырос на 0,2% как в зоне евро (EA19), так и в странах ЕС28 по сравнению с предыдущим кварталом. В третьем квартале 2018 года ВВП вырос на 0,2% в Еврозоне и на 0,3% в ЕС28.
По сравнению с тем же кварталом прошлого года, с учетом сезонных колебаний ВВП вырос на 1,2% в зоне евро и на 1,4% в ЕС-28 в четвертом квартале 2018 года, после +1,6% и +1,8% соответственно в третьем квартале.
Темпы роста ВВП Еврозоны,
% к аналогичному кварталу предыдущего года
Источник - Евростат
За весь 2018 год ВВП вырос на 1,8% в Еврозоне и на 1,9% в ЕС-28 на основе сезонных и календарных корректировок квартальных данных. Годовой темп роста в 2017 году составил +2,4% как для зоны евро, так и для ЕС28.
В декабре 2018 года по сравнению с ноябрем 2018 года, с учетом сезонных колебаний, промышленное производство упало на 0,9% в зоне евро (EA19) и на 0,5% в EU28, согласно оценкам Евростата. В ноябре 2018 года промышленное производство упало на 1,7% в зоне евро и на 1,2% в ЕС28.
В декабре 2018 года по сравнению с декабрем 2017 года промышленное производство сократилось на 4,2% в зоне евро и на 2,7% в странах ЕС28. Среднее промышленное производство за 2018 год по сравнению с 2017 годом выросло на 1,1% в зоне евро и на 1,3% в странах ЕС28.
Первая оценка экспорта товаров из зоны евро в остальной мир в декабре 2018 года составила 176,5 млрд евро, что на 2,5% меньше по сравнению с декабрем 2017 года (181,0 млрд евро). Импорт из остального мира составил 159,5 млрд евро, увеличившись на 1,9% по сравнению с декабрем 2017 года (156,5 млрд евро). В результате в зоне евро в декабре 2018 года было зафиксировано положительное сальдо в торговле товарами с остальным миром в размере 17,0 млрд евро по сравнению с +24,5 млрд евро в декабре 2017 года. Объем торговли внутри зоны евро упал до 142,6 млрд евро в декабре 2018 года, что на 1,2% меньше, чем в декабре 2017 года.
Первая оценка экспорта товаров из стран ЕС-28 в декабре 2018 года составила 153,9 млрд евро, что на 3,9% меньше, чем в декабре 2017 года (160,1 млрд евро). Импорт из остального мира составил 153,2 млрд евро, увеличившись на 4,3% по сравнению с декабрем 2017 года (146,9 млрд евро). В результате в декабре 2018 года ЕС-28 зарегистрировал положительное сальдо в торговле товарами с остальным миром в размере 0,7 млрд евро по сравнению с +13,1 млрд евро в декабре 2017 года. Объем торговли внутри ЕС-28 в декабре 2018 года сократился до 255,2 млрд евро, - 1,5% по сравнению с декабрем 2017 года.
Годовая инфляция в Еврозоне, по предварительной оценке Евростата, составила 1,4% в январе 2019 года. Что касается основных компонентов инфляции в Еврозоне, то в январе цены на энергетические товары показали самый высокий рост (2,6%), за ними следуют продовольствие, алкоголь и табак (1,8%), услуги (1,6%) и неэнергетические промышленные товары (0,3%).
Уровень безработицы в Еврозоне (EA19) с учетом сезонных колебаний составил 7,9% в декабре 2018 года, стабильный по сравнению с ноябрем 2018 года и ниже 8,6% в декабре 2017 года. Это самый низкий показатель, зарегистрированный в зоне евро с октября 2008 года. Уровень безработицы в ЕС-28 составил 6,6% в декабре 2018 года, стабильный по сравнению с ноябрем 2018 года и ниже 7,2% в декабре 2017 года. Это самый низкий показатель, зарегистрированный в ЕС-28 с начала ежемесячной публикации данных о безработице в ЕС в январе 2000 года. Эти данные опубликованы Евростатом
По оценкам Евростата, в декабре 2018 года 16,306 миллиона мужчин и женщин в ЕС28, из которых 12,919 миллиона в зоне евро, были безработными. По сравнению с ноябрем 2018 года число безработных сократилось на 75000 как в 28 странах ЕС, так и в зоне евро. По сравнению с декабрем 2017 года число безработных снизилось на 1,533 миллиона в 28 странах ЕС и на 1,174 миллиона в зоне евро.
Экономика Японии
Согласно данным правительства, ВВП Японии в октябре-декабре вырос в годовом исчислении на 1,4 процента, поскольку потребительские и капитальные расходы восстановились после стихийных бедствий, которые подорвали корпоративную деятельность.
Предварительные данные по валовому внутреннему продукту за четвертый квартал совпали со средней оценкой в опросе экономистов Reuters. Рост ВВП в июле-сентябре был пересмотрен до 2,6% в годовом исчислении. По сравнению с предыдущим кварталом, ВВП Японии вырос на 0,3 процента.
Темпы роста ВВП Японии,
% в пересчете на годовые темпы
Источник – МЭТиП Японии
Промышленное производство в Японии упало на 0,1 процента в месячном исчислении в декабре 2018 года, без изменений по сравнению с предварительными оценками и после снижения на 1,0 процент в ноябре. Отрасли, которые в основном способствовали снижению: производственное оборудование (-3,5 процента против 2,8 процента в ноябре); химические вещества (-1,2 процента против 1,6 процента); электронные компоненты и устройства (-2,6 процента против -1,7 процента).
В отличие от этого, увеличение наблюдалось в машинах общего назначения и бизнес-ориентированных товарах (4,9 процента против -11,0 процента); автотранспортные средства (1,1 процента против 0,2 процента); электрические машины информационно-коммуникационное электронное оборудование (1,3 процента против -1,7 процента). В годовом исчислении выпуск упал на 1,9 процента в декабре после роста на 1,5 процента в ноябре.
В декабре 2018 года в Японии зафиксирован торговый дефицит в размере 55,3 млрд. иен по сравнению с положительным сальдо в 356,2 млрд. иен годом ранее и ожиданиями рынка в размере 29,5 млрд. иен. Импорт вырос на 1,9 процента по сравнению с предыдущим годом до 7,08 трлн. иен в декабре, не оправдав ожиданий рынка в 3,7 процента роста и намного медленнее, чем рост в ноябре на 12,5 процента. Экспорт сократился на 3,8 процента до 7,02 трлн. иен, что хуже рыночного консенсуса в отношении падения на 1,9 процента и после роста на 0,1 процента в ноябре.
За весь 2018 год в Японии зафиксирован дефицит торгового баланса в размере 1,20 трлн. иен, что стало первым торговым дефицитом с 2015 года, поскольку сохраняющаяся напряженность в мировой торговле негативно сказалась на экспорте японских компаний. Экспорт за год вырос на 4,1 процента, что намного медленнее, чем рост на 11,8 процента в 2017 году, при этом рост продаж замедлился в Китай (6,8 процента против 20,5 процента) и США (2,3 процента против 6,9 процента). Импорт вырос на 9,7 процента после 14,1 процента роста в 2017 году.
Инфляция потребительских цен в Японии снизилась до 0,3 процента в годовом исчислении в декабре 2018 года с 0,8 процента в предыдущем месяце, в соответствии с ожиданиями рынка. Это был самый низкий уровень инфляции с октября 2017 года, в основном из-за снижения стоимости продуктов питания, жилья и транспорта. В 2018 году средний уровень инфляции составил 1,0 процент. Цены на продукты питания снизились на 1,1 процента по сравнению с годом ранее в декабре, первое падение с ноября 2017 года, по сравнению с ростом на 0,5 процента месяцем ранее.
Годовая базовая потребительская инфляция в стране, которая исключает свежие продукты питания, замедлилась до семимесячного минимума в 0,7 процента в декабре 2018 года с 0,9 процента в предыдущем месяце, оказавшись меньше ожиданий рынка в 0,8 процента. В месячном исчислении потребительские цены снизились на 0,2 процента в декабре, так же, как в ноябре.
С учетом сезонных колебаний уровень безработицы в Японии упал на 0,4% до 2,4% в декабре 2018 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно статистике Японии. По сравнению с ноябрем 2018 года уровень безработицы снизился на 0,1%.
Число безработных в декабре 2018 года составило 1,59 млн. чел., что на 150 тысяч человек или 8,6% меньше, чем в предыдущем году.
Между тем, уровень занятости в Японии составил 60,0%, увеличившись на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Число занятых в декабре 2018 года составило 66,56 млн. чел., увеличившись на 1,14 млн. чел. или на 1,7% по сравнению с предыдущим годом. Уровень участия в рабочей силе составил 61,4%, увеличившись на 0,9% по сравнению с прошлым годом.
Япония также опубликовала полные данные за 2018 год, показывающие, что средний уровень безработицы составил 2,4%, что на 0,4% ниже уровня предыдущего года и является самым низким показателем с 1992 года.
Экономика России
Росстат заявил, что экономический рост в России увеличился до шестилетнего максимума в 2018 году. Валовой внутренний продукт вырос в прошлом году на 2,3 процента, превысив 1,5-2,0 процента, прогнозируемые центральным банком, и 1,8 процента, прогнозируемые министерством экономики.
Рост превзошел ожидания отчасти потому, что Росстат пересмотрел рост строительства в первые 11 месяцев 2018 года до 5,7 процента с 0,5 процента. Министерство экономики заявило, что строительство в российском Ямало-Ненецком автономном округе оказалось больше, чем первоначально оценивалось.
Темпы роста ВВП России,
% к аналогичному кварталу предыдущего года
Источник - Росстат
Через неделю после публикации данных министерство заявило, что рост ВВП был вызван разовыми факторами, и прогнозировало, что он замедлится до 1,3 процента в 2019 году. Аналитики, опрошенные агентством Reuters в конце декабря, ожидали, что рост ВВП в 2018 году останется на уровне 1,7 процента, а затем замедлиться до 1,4 процента в 2019 году.
Промышленное производство в России выросло на 1,1 процента в годовом исчислении в январе 2019 года, снизившись с 2 процентов в предыдущем месяце и не достигнув рыночных ожиданий в 1,3 процента. Это был наименьший прирост промышленной активности с декабря 2017 года, когда показатель сократился на 1,7 процента.
Объем производства вырос в секторе добычи сырья (4,8 процента с 6,3 процента в декабре) и поставок электроэнергии, газа, пара и кондиционирования воздуха (1,3 процента с 4,5 процента). Производство упало в обрабатывающей промышленности (-1 процент от плоских показаний) и распределении воды (-2,8 процента с 3,8 процента). В месячном исчислении объем промышленного производства упал на 21,5 процента после роста на 7 процентов в декабре.
Торговый профицит России увеличился до 15,80 млрд долларов США в августе 2018 года с 6,66 млрд долл. США в соответствующем месяце предыдущего года и превысил рыночный консенсус в отношении профицита в размере 15,0 млрд долл. США.
Экспорт увеличился на 28,7 процента до 37,44 млрд. долл. США в августе с 29,08 млрд. долл. США год назад, поскольку экспорт в страны дальнего зарубежья вырос на 30,8 процента до 32,69 млрд. долл. США, а экспорт в страны СНГ вырос на 16,3 процента до 4,75 млрд. долл. США.
Импорт снизился на 3,5 процента в годовом исчислении до 21,64 млрд. долл. США, что является первым ежегодным снижением с июля 2016 года. Импорт из стран дальнего зарубежья сократился на 4,1 процента до 19,42 млрд. долл. США, в то время как импорт из стран СНГ увеличился на 2,6 процента до 2,22 млрд. долл. США.
Положительное сальдо торгового баланса со странами дальнего зарубежья выросло на 179,5 процента до 13,27 млрд. долл. США с 4,75 млрд. долл. США год назад; а со странами СНГ он увеличился на 31,82 процента до 2,53 млрд. долл. США с 1,92 млрд. долл. США.
Инфляция потребительских цен в России выросла до 5 процентов в годовом исчислении в январе 2019 года с 4,3 процента в предыдущем месяце, но немного ниже рыночных ожиданий в 5,2 процента. Это был самый высокий уровень инфляции с января 2017 года после того, как правительство подняло НДС до 20 процентов с 18 процентов.
В рамках компонента товаров стоимость продуктов питания выросла на 5,5 процента в январе после роста на 4,7 процента в декабре, а цены на непродовольственные товары выросли на 4,5 процента после роста на 4,1 процента в предыдущем месяце. Кроме того, инфляция услуг выросла до 5,0 процента в январе с 3,9 процента в декабре.
Годовая базовая инфляция выросла до 4,1 процента в январе с 3,7 процента в предыдущем месяце. Это был самый высокий показатель с апреля 2017 года.
В месячном исчислении потребительские цены выросли на 1,0 процент в январе по сравнению с ростом на 0,8 процента в декабре, а также ниже рыночного консенсуса в 1,2 процента. Восходящее давление исходило от всех основных категорий: продукты питания (1,3 процента против 1,7 процента); непродовольственные товары (0,6 процента против 0,2 процента); и услуги (1,1 процента против 0,4 процента).
Уровень безработицы в России вырос до 4,9 процента в январе 2019 года с 4,8 процента в предыдущем месяце, что соответствовало рыночным ожиданиям. Это был самый высокий уровень безработицы с апреля прошлого года.
Число безработных сократилось на 31 тыс. до 3,667 млн. чел. в январе с 3,698 млн. чел. в предыдущем месяце. По сравнению с предыдущим годом безработица снизилась на 251 тысячу с 3,918 млн. чел.
Между тем, зарегистрированная безработица выросла на 40 тысяч до 0,733 млн. чел. с 0,693 млн. чел. месяцем ранее. В годовом исчислении это число сократилось на 45 тысяч с 0,778 млн. чел.
Реальная заработная плата в России выросла на 0,2 процента в годовом исчислении в январе, после пересмотренного роста на 2,9 процента в предыдущем месяце и ниже ожиданий рынка в 0,4 процента. Средняя номинальная заработная плата подскочила на 5,2 процента до 41120 рублей.
Опубликовано 21.02.2019 13:26:07